8 月 14 日訊百度(納斯達克證券代碼：BIDU)周五發(fā)布了該公司截至 2020 年 6 月 30 日的第二季度財務報表。財報顯示，百度第四季度總營收為 263.26 億元人民幣，同比增長1%;歸屬百度公司的凈利潤為 24.12 億元人民幣 (非美國通用會計準則)，同比增長 48%。

　　財報發(fā)布后，百度董事長兼首席執(zhí)行官李彥宏、首席財務官余正鈞，百度高級副總裁沈抖等高管出席財報電話會議。

　　以下為財報電話會議實錄：

　　分析師：我有個問題，是關于你們的業(yè)務這一季度恢復情況如何的。你前面提到，醫(yī)療相關的業(yè)務反響不錯，這個消息還蠻鼓舞人心的。能否就恢復情況具體量化一下或談談相關百分比?此外，像是第三季度展望里面寫的那樣，我們未來、甚至是未來幾個季度，能期待多大規(guī)模的業(yè)務的恢復?另外，關于展望，你們談到其他幾個開始慢慢恢復的業(yè)務領域，能不能談談，還需要多長時間才能看到更進一步的恢復?還有，宏觀經濟最近情況如何?相對于第一季度，你們第二季度的毛利表現(xiàn)相當之好，你們此等水平的盈利情況將是可持續(xù)的么?

　　李彥宏：關于醫(yī)療業(yè)務，如我前面提到的那樣，就年同比而言，其還在以兩位數(shù)百分比的幅度大幅下降的。但是，如果跟上一季度相比的話，其恢復幅度還是非常顯著的。我們預期，恢復幅度會保持在這一水平，就增長曲線而言的話，第三季度的醫(yī)療業(yè)務可能會跟去年同期的情況相近。

　　我們也有看到其他一些領域呈現(xiàn)出類似的趨勢，這也是為什么，如果大家讀一讀我們對于第三季度的展望，我們預期我們在第三季度跟去年同期相比會比第二季度做得更好一些，而第二季度算是中等水平，第二季度比第一季度有更好一些。總體而言，趨勢是好的。

　　如我在前面的發(fā)言中提到的那樣，在新冠疫情的大環(huán)境下，北京遭遇了第二次的小型爆發(fā)，我們預期不太會有更多的疫情的爆發(fā)，并且我們還是會保持一定量的銷售，因為我們的業(yè)務一部分仰賴于店鋪開門做生意，這樣他們才會來百度買用于引入他們商店的“流量”。

　　就毛利和營業(yè)利潤率而言，我們認為，大家可以預期跟前三個季度相似的水平。正如我們在去年五月討論這個問題的時候提到的那樣，我們跟大家承諾，我們會審視我們的運營，看我們在哪里能進行投資。六個月之后，大家也見證了一個表現(xiàn)相當強勁的第四季度，我們的損益表看起來是相當精實的。我們在第一季度和第二季度都采用了同樣的策略，因此大家可以預期，我們會在第三季度和第四季度繼續(xù)這樣做。

　　我得說，第二季度的部分成本結構和某些因素有關，比如市場營銷，其與我們能否有能力支出是有關系的，這得看我們的營收情況，包括我們能否做一些推廣，能否采購相關解決方案。因此，隨著經濟的逐漸回溫，我們將可以采購更多高投資回報率的解決方案。同理，在第三季度和第四季度，很難進行面試，人們在來辦公室這件事上是比較困難的。但是，隨著疫情影響減弱，我們也能夠將面試這件事開展起來，在預算允許的范圍內招人。

　　所以，我想說，時間由第二季度向第三季度推進，大家可以預期，按非通用會計準則計算，我們百度核心業(yè)務用在擴大團隊上的銷售成本和運營支出將提高 10%。

　　分析師：我有兩個問題，能否談談你們關于騰訊與你們的一個競爭對手即將融合這件事的想法?這是否會給競爭格局帶來改變呢?百度將做怎樣的應對呢?另外，你們提到北京的新冠新疫情有影響到第二季度，我想了解一下，潛在的沖擊是怎樣的?有沒有影響到廣告商們呢?

　　沈抖：騰訊和搜狗這件事，已經不是什么新聞了。他們從很早開始就有合作了。我認為，就合作而言，不是什么新聞。其實呢，在手機業(yè)務方面，用戶會因某個 APP 的核心功能而記住這個 APP。百度 APP 建立起了“頭號全能搜索引擎”的品牌，我們認為，此等品牌影響力是很難復制的。

　　還有呢就是，對于百度而言，我們已經轉而采取百度 APP 的策略了，以建立圍繞 APP 的生態(tài)系統(tǒng)。因此，實際上我們已經在提升我們的用戶體驗了，不同于傳統(tǒng)的搜索引擎體驗，用戶已經不僅僅只是信息的接收者，我們已經在幫助我們的用戶實現(xiàn)他們腦中所想的所有想做的事情，不僅僅是服務，還包括網上購物。我們越是建立我們的生態(tài)系統(tǒng)，我們越能向用戶提供更好的功能。因此，我們認為，百度將繼續(xù)在搜索領域引領創(chuàng)新的浪潮，并持續(xù)我們的強勁表現(xiàn)。

　　余正鈞：讓我再補充一下，有必要理解不同的產品定位。比如，微信是一個社交網絡，社交網絡的作用就是把用戶聯(lián)結在一起，而搜索的目的不是把人與人連接起來，而是在于將人與特定內容聯(lián)系起來，不管是文本也好，還是照片也好，還是說是視頻。當人們用社交網絡的時候，人們更想要快速地獲取最新消息和資訊，此時人們期待的是新聞推送，是很多的最新資訊。然而，當人們進行搜索的時候，人們更多的是對某個話題有興趣。如李彥宏在前面的發(fā)言中提到的那樣，會有人收聽關于某個話題的直播，一聽就是超過一個小時，而此時大家期待的是相當豐富的內容。通常，這些內容來自某社交媒體賬號、某個 APP 或某個網站。我們越是有更多的關于某個話題的內容，進行搜索的人們越是能夠深入探索那個話題并感到極度舒適，因為他們可以找到更多的相關信息。因此，當社交媒體 APP 建立起更多的搜索功能的時候，他們確實可以在搜索方面表現(xiàn)得特別特別好。但是，他們會失去社交的功能。因此，這個問題其實是關于騰訊是否想要將其打造得更加以搜索為中心，因為一旦他們開始這樣子了，那他們無疑是為其他想要打造更好的社交產品的公司打開大門了。

　　另外，北京的新疫情對我們的整體營收沒有什么顯著的影響。但是，它會帶來一些影響，因為我們的部分廣告主是位于中國北方地區(qū)的。我認為，影響應該是個位百分比的水平，不會更多了。

　　分析師：我的問題是關于百度托管頁(Managed Page)的，在該季度，其在核心業(yè)務市場營收的占比增長到了 30%。依你們預期，百度托管頁(Managed Page)帶來的營收是否會或者說何時會占到百度核心業(yè)務市場營收的 100% 呢?這是否可行呢?廣告主中已經有多少已經轉向百度托管頁(Managed Page)，而將作出改變的廣告主又占比多少呢?此外，能否談談廣告主的態(tài)度是怎樣的?你們是否感到，在中美高壓關系的大背景下，他們在支出方面的態(tài)度有顯著的變化?

　　沈抖：其實在李彥宏前面的發(fā)言中，他已經提到過廣告主在百度托管頁(Managed Page)方面的支出情況了。最開始我們在推出百度托管頁(Managed Page)的時候，我們的目的在于，讓用戶在網站上的交易更加安全，并讓他們獲取更加真實可信的信息。隨著時間的推進，我們發(fā)現(xiàn)越來越多的廣告主自己開始使用百度托管頁(Managed Page)了，這是在我們沒有進行干涉的情況下發(fā)生的。這是因為，我們在給其增加越來越多的功能，這樣廣告主能夠顯著提升他們的投資回報率。

　　那么，就采用百度托管頁(Managed Page)的廣告主數(shù)量而言，甚至更高，他們自主地采用了百度托管頁(Managed Page)。而隨著我們推出的功能越來越多，會有更多的廣告主意識到百度托管頁(Managed Page)的優(yōu)勢，而采用率增長將會越來越快。

　　余正鈞：你的問題是，我們有沒有就百度托管頁(Managed Page)設定一定的目標。我們沒有一個特定目標。正如我們多次提過的那樣，重點在于我們可以通過百度的平臺獲取更多內容，以使用戶獲取更好的體驗。所以，我們的目的不在于讓 100% 的營收都來自百度托管頁(Managed Page)，而是說通過百度托管頁(Managed Page)和百度智能小程序，通過我們的百家號，更好地做內容，進而去促進我們的內容生產者和內容發(fā)行方。很顯然，這越多越好啦。

　　而因為我們做的是搜索引擎，我們對于搜索那些不在我們平臺上的內容這件事保持開放態(tài)度。我們的目標是，盡可能地囊括更多的來自萬維網的內容，我們從而能提升用戶體驗，而不僅僅局限于百度托管頁(Managed Page)。自我們開始打造移動端生態(tài)系統(tǒng)以來，我們有看到很多來自其他不同的地方的內容都匯聚到我們的平臺上來了。

　　而廣告主的態(tài)度呢，目前我們的廣告主主要跟國內的經濟掛鉤，與人們是否可以入店購物的政策相關。隨著中國進一步放開管制，人們會越來越想購物，我們的業(yè)務會不斷回溫。不用考慮中美關系緊張的問題，這個對我們的業(yè)務的影響微乎其微。

　　分析師：能否談談百度 APP 日活用戶量該季度較上季度下降的問題。這是否是由于你們 APP 的下架整改呢?還是說是人們回到各自的工作中去了?另外，你們有沒有計劃采取一些措施來推動下半年日活用戶量的增長呢?第二個問題是，就美國證券交易委員會(SEC)調查愛奇藝一事，百度管理層的參與度大么?尤其是內部審查這一塊，如何保持高可信度和公平公正?

　　余正鈞：中國在第一季度受到了新冠疫情的劇烈的沖擊，人們在二月份的時候，保持社交距離這件事達到了峰值，甚至到了三月份，人們還是在保持社交距離，店鋪也都是關的，人們都待在家里，也不出門上學。我們在看日活用戶量的時候都是季度間比較，那很顯然，拿三月份的數(shù)值和六月份來比較的話，六月份的時候，很多地方的店都重新開張了，一些學校也開學了。三月和六月最大的不同點在于，人們走出了家門，因此，他們在 APP 上面花的時間也變少了。如果拿中國頂尖的那些 APP 來一同做比較的話，不光是百度 APP 有這個趨勢，這一趨勢是大同小異的，都是三月流量極高，而六月走低。過去幾天發(fā)布財報的幾家公司，大家都能看到這樣趨勢。

　　沈抖：我們確實有很多措施來解決這個問題。我們正在給 APP 增加很多內容方面的服務，以提高用戶參與度，讓用戶更頻繁地、更久地使用我們的 APP 和產品。不光是內容，還有很多是針對不同的用戶群體的新的功能。

　　最近，我們在給大學開發(fā)新的功能，當大學生們重新回歸校園，他們或許會有機會使用我們的最新的產品。近期，我們有看到回漲的趨勢，但是最近時值暑假，我們在不久的將來將有機會看到我們的產品性能如何。

　　余正鈞：讓我來談談美國證券交易委員會(SEC)調查愛奇藝一事，當我們的子公司被“做空”的時候，不受支配的聲音很有存在的必要，愛奇藝的調查委員會加入進來，召集了內部審核團隊并聘請了獨立的第三方顧問。這一流程是源于卓越的公司管理，我們認為這樣的流程對獲取投資人的信任來說極為重要。作為母公司的一份子，我們并不直接涉及此次的獨立調查。因此，我們不會去評論愛奇藝的情況。

　　或許，我可以談談，一般這種調查的流程如何。除了“做空報告”，還需要外部的獨立顧問對財報中的數(shù)字進行相關求證，這就意味著這一流程將需要一定的時間。美國證券交易委員會(SEC)涉事其中，他們或許會問第三方獨立顧問一些問題，而這會導致第三方獨立顧問啟動額外的審查步驟。

　　考慮到新冠疫情的大環(huán)境，如何讓這一流程不過分冗長而超出正常的時間范圍呢?在過去沒有大流行的情況下，我們有看到的情況是，此類調查一般需要幾個月，有的甚至超過一年。好的一點是，我們有非常優(yōu)秀的內部審查人員深入調查此事，尤其是，如果出現(xiàn)有力證據讓我們有理由相信這個公司在作假而報表數(shù)字不可信，那么公司會不采信他們關于審計的意見。

　　再次聲明，第三方獨立視角來看這件事對反駁不實指控來說是非常重要的。我們會采取措施，以確保公司運營良好，如有必要，我將站在其直接與我利益相關的角度來對其進行干涉。只有這樣，我們才能在未來涉獵資本市場的時候作出正確的決策。

　　分析師：我的第一個問題是關于除營銷和廣告以外的其他服務的。你們在人工智能產品、云服務和智能交通的發(fā)布會上有提到過，非營銷和廣告業(yè)務在這一季度成為營收增長的重要因素。那么，在未來三五年，這類非廣告業(yè)務的營收是否有可能超過你們目前的廣告營收呢?另外一個問題是關于股份回購的。回購的金額從 10 億美元提到了 30 億美元，我們大家都知道你們在境內人民幣儲備方面相當強勁，你們有沒有計劃將更多人民幣換成美元，以完成股份的回購，還是說以其他的方式支付呢?

　　余正鈞：關于人工智能相關業(yè)務到底有多強勁，或者說非廣告營收未來走向如何，我想說的是，這一塊會變成我們增長中很重要的一部分，大家可以看到，百度核心業(yè)務中非廣告的部分占比越來越大，還蠻明顯的，我們預期這將大大地推動整體的增長。我在前面提到，光是云相關業(yè)務，這一季度就達到了 20 億人民幣，再加上其他業(yè)務，比如小度、智能交通，云相關業(yè)務是超過這些業(yè)務的體量的。

　　關于股份回購，我們有一系列獲得美元的途徑。當然，我們可以將人民幣換成美元，只要機會來了，我們肯定會抓住。另外一種方式是，我們可以將我們之前投資的一些資產賣掉，我們其實一直都在這么做，我們一直在關注市場價格，然后我們看我們需要多少現(xiàn)金，只要我們覺得某部分投資沒有戰(zhàn)略性重要性，那我們就可以考慮將其賣掉。

　　分析師：我的問題是關于你們的投資的。讓我們來將你們的業(yè)務進行一下劃分，一個是面向消費者的業(yè)務，可以劃分成三大塊，另一個是面向企業(yè)的業(yè)務，你們的人工智能、云服務、阿波羅(Apollo)計劃等等。因此，我可以想象，這其中每個領域可以占很大的一塊。那么，你們對今年下半年以及明年的投資是怎樣規(guī)劃的?如果你們可以將這些領域進行排序的話，你們的優(yōu)先順序是怎么排的?你們將優(yōu)先投資在哪些領域?

　　李彥宏：我認為，我們任何一個業(yè)務都有其各自的潛力，無論是面向消費者的業(yè)務還是面向企業(yè)的業(yè)務。就面向消費者的業(yè)務而言，沈抖和余正鈞在前面的發(fā)言中都提到了，我們還有很多事情可以去做，尤其是通過技術去向用戶提供更好的內容服務，也為我們的廣告主帶來更高的轉化率。

　　而就面向企業(yè)的業(yè)務而言，這一塊的業(yè)務很顯然會增長得更快，我們會繼續(xù)大力地在我們所選擇的領域進行投資，在未來的很多年里，這些領域都將持續(xù)地增長，我們在我們所選擇進入的領域都正保持著領導地位。

　　余正鈞：關于優(yōu)先順序，很顯然，我們對于我們的優(yōu)先事項保持堅定不移的態(tài)度，如果大家有仔細留意，我們面向消費者的業(yè)務主要是 APP 內服務，而除人工智能業(yè)務之外，我們提到了三個業(yè)務領域，尤其是云，其業(yè)務體量是超過其他業(yè)務的，這一塊的市場巨大。我們也在人工智能領域有奪取領先地位的優(yōu)勢。因此，APP 內服務和人工智能是我們的首要優(yōu)先投資領域。人工智能領域中的各個子領域發(fā)展得都相當好，而云相關業(yè)務首當其沖。
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