在5月20日這個浪漫的節日前夕，許多幣圈人徹夜無眠。凌晨1點多，一個1826人的幣圈QQ大群依然“人聲鼎沸”，在線人數突破千人，每秒鐘都有新的故事發生。

　　有人加75倍桿杠直接爆倉，負債50萬元;有人從股市投身幣圈賺錢沒多久便遭遇“血洗”，深陷負債;也有幣圈大V趁機“割韭菜”，發布操作預測，試圖為付費群引流;也有投資幾千元的“參與者”，在這場風波中損失不大，熱衷于圍觀大佬操作。

　　下跌從5月19日早上拉開帷幕，截至當天11點07分，比特幣跌幅已達10.73%，距離4萬美元/枚僅200多美元之遙;同一時點，以太坊價格也跌去8.75%，價格接近3000美元/枚，而就在一周前，其價格一度超4000美元/枚。

　　到了19日中午，比特幣價格直線跌破4萬美元/枚，晚上8點半后，更是呈現“自由落體式”的下跌，晚上九、十點鐘，一度觸底3.11萬美元/枚，相對今年最高時點已“腰斬”。 其他虛擬貨幣也無法幸免，以太坊價格大跌21.02%至2657美元/枚，幣安幣大跌28%至367美元/枚;此前火熱的狗狗幣也沒能幸免，跌去23.79%。

　　虛擬貨幣價格“雪崩”，交易平臺也撐不住了。5月19日晚9點，加密貨幣交易平臺幣安暫停以太坊和ERC20的提款，約一個半小時后恢復;同一時間段，全球最大加密貨幣交易平臺之一Coinbase被爆宕機，加密貨幣交易所Kraken也稱交易平臺出現連接故障。當晚10時45分，火幣官網公告稱暫停ERC20代幣提現。有平臺清算量刷新歷史新高。CryptoQuant數據顯示，交易所在5月19日晚一小時多頭清算達10525BTC，創歷史新高。

　　5月20日，比特幣由跌轉漲，截至13點45分，微漲1.4%，價格接近4萬美元/枚。QKL123網數據顯示，目前資金已經呈現小幅流入。不過，其他虛擬貨幣價格大跌之勢仍未改變，以太坊、幣安幣、狗狗幣均跌超10%。

　　許多圈內人感嘆，“這一夜將寫入幣圈歷史”。此輪公認的比特幣牛市是否會就此終結?

　　
 

　　合約交易倍數放大爆倉風險

　　有人棄股市投身幣圈一夜負債58萬“老手”也虧600萬

　　“2018年進入股市，追漲殺跌，隨時盯著手機K線圖，無限借錢加倉的股民，當時是真心想回本后，從此不玩了，可泥潭已越陷越深，深夜失眠后轉戰比特幣，加桿杠合約交易，就在今天全部爆倉，如今已負債58萬元，只怪自己的無知和貪心。”20日凌晨，千人幣圈群一位群友“滿懷悲愴”地回顧了過去3年的投資心路歷程。

　　這或許只是昨夜虛擬貨幣大跌中的73萬爆倉人的一個縮影。根據bybt 5月20日13點40分的最新數據，最近24小時，共有73.5萬人成為爆倉受害者，最大單筆爆倉單發生在 Huobi-BTC ，價值 6700.01萬美元。

　　與現貨交易相比，合約一般都加了桿杠，一旦爆倉，這些持有者的虧損也會呈倍數級增長。

　　“馬斯克出售比特幣的消息(后被澄清)傳出時，也沒有搞得這么慘。”幣圈資深投資者方方(化名)告訴記者，自己買的波場幣現貨，跌幅不算大，“但做了期貨合約的就慘了，尤其加了高杠桿的，加幾倍就是幾倍地賠。”方方說，加百倍杠桿的投資者也有。

　　這也是為什么5月19日會有幾十萬投資者爆倉。方方介紹，做合約就是先放一筆本金，不能動，然后不斷補保證金，可以做多或做空，也可以自定杠桿倍數。”比如一個虛擬幣當前價格2800美元，有人掛做多3000美元的單，預計半小時內漲到3000美元，如果達到并超過3000美元就賺了，如果沒到這個點位，錢就都沒了，和期貨合約的邏輯一樣。”方方稱。

　　合約可以約定未來一年、幾個月甚至只幾天、幾分鐘的價格，在這個過程中也有很多次機會去做平單操作(即撤出)。但瘋狂的是，很多交易所都有“插針”情況，可能瞬時爆倉。方方稱，比如看到一筆掛單做多3000美元，這時“插針”，往下插1000美元，可能直接就給爆單了，一兩分鐘的事情，完全不給你任何平單的機會。

　　幣圈投資者張偉(化名)感嘆“心好痛”，他告訴記者：“之前一直在炒股，虧得沒脾氣了才玩的幣，前幾天還在說幣圈掙錢快。之前，我73萬本金一直漲到了170萬，后來看狗狗幣跌了，我加了75倍桿杠賭狗狗幣多，昨晚全虧完了，還欠了50多萬，我一個月才掙1萬多，根本負擔不了每個月7萬的還款。”

　　“老手”在這波下跌中也沒能幸免，加密貨幣KOL(關鍵意見領袖)宋無畏對記者說：“我在2018年初就持有比特幣了，目前整體倉位虧損超過40%，虧損金額大概600萬元。

　　“有人賺得盆滿缽滿，有人虧得傾家蕩產，幣圈這樣的故事每天都在上演。”“老手”王巖(化名)在這波下跌中則顯得比較淡定。

　　仍有投資者抄底?

　　有人做空獲利超80%孫宇晨稱已抄底比特幣、以太坊

　　不過，在虛擬貨幣這輪大跌中，也有投資者通過做空操作獲利。19日晚8點多，王濤(化名)在群里曬出了一份超80%的收益率，他以約0.37美元/枚開倉，當前價格約為0.31美元，加5倍桿杠做空。

　　還有幣圈大V趁機在免費群里發布此前的操盤視頻，發布了自己的觀點預測，以此為付費群再吸一波粉。有大V昨天下午4點多就在實戰群里稱，這波下跌是主力蓄意策劃的一場空頭襲擊，他們的目的是為了拿貨，拿貨之后自然會拉升，還表示狗狗幣價格即將觸底，呼吁大家此時入手，當時，狗狗幣價格約為0.4美元/枚，目前約為0.35美元/枚，若聽信其預測入手現貨目前已經虧損。

　　下跌帶來恐慌，但也有投資者趁機抄底。波場幣(TRON)創始人孫宇晨在社交平臺上發文稱，已經“逢低買入”，用36868美元/枚的平均價格購買了價值1.53億美元的比特幣，用2509美元/枚的平均價格購買了價值1.35億美元的以太坊。

　　王巖也對記者說“我加倉了，現在加倉就是撿錢，比特幣每個月基本上都會有一波跌幅，我預估6月份會大漲。”不過，王巖認為6月份幣圈牛市或將終結，“這可能是最后一次賺錢的機會，如果跑不了就被套牢了，只能等下次牛市解套了，估計得等三四年。”

　　經過一夜崩盤，5月20日，虛擬貨幣價格有所回升，截至13點45分，比特幣由跌轉漲，微漲1.4%，價格已接近4萬美元/枚。QKL123網數據顯示，目前資金已經呈現小幅流入。

　　不過，其他虛擬貨幣價格大跌之勢仍未改變，以太坊跌10.59%，幣安幣跌14.25%，狗狗幣跌13.76%。

　　幣圈為何突然“雪崩”?

　　利空消息頻出 持數十億美元比特幣的特斯拉仍有超50%的浮盈

　　幣圈為何突然集體“雪崩”，方方認為5月18日金融業三大協會聯合發布《關于防范虛擬貨幣交易炒作風險的公告》是原因之一。公告中指出，虛擬貨幣無真實價值支撐，價格極易被操縱，相關投機交易活動存在虛假資產風險、經營失敗風險、投資炒作風險等多重風險。

　　一些地方監管部門也相繼出手治理。5月18日，內蒙古發改委發布公告稱，為認真貫徹落實關于全面清理關停虛擬貨幣“挖礦”項目的工作要求，進一步拓寬虛擬貨幣“挖礦”企業問題情況來源渠道，充分發揮群眾監督保障作用，特設立虛擬貨幣“挖礦”企業舉報平臺，敬請廣大群眾監督舉報。

　　此輪虛擬幣大跌或許也有馬斯克的“功勞”。更早前，特斯拉公司首席執行官埃隆·馬斯克的言論也驚動幣圈。當地時間5月16日，一位賬戶名為“cryptowhale”的網友在社交媒體上稱“當比特幣投資者察覺特斯拉在下一季度拋售其持倉的比特幣后，前者會極為懊悔不堪的”，馬斯克回復了“確實”二字。這一回復當即被市場解讀為，馬斯克在暗示其創建的特斯拉公司可能已拋售加密貨幣，使得比特幣價格應聲大跌。

　　宋無畏表示，此次大跌主要是做空的“巨鯨”(簡單可理解為大量持有比特幣，能對價格產生影響的投資者)利用馬斯克倒戈、近期監管政策出臺等利空消息，制造散戶集體性恐慌，從而產生踩踏。而這輪牛市的主力機構投資者仍未出現大規模拋售的跡象，今年仍是持續凈流入的狀態，這說明，機構更看重比特幣的長期配置價值，不太看重短期價格波動。

　　方方表示，還有兩個原因：一是牛市行情已經維持大概一年;二是Defy的所有頭寸之前質押在各個地方，近日基本都解出來了，和股票解禁類似，也帶動了清算規模。

　　值得一提的是，作為新能源汽車圈“頂流”的特斯拉也持有不少比特幣。根據財報計算，截至3月31日，特斯拉持有比特幣的公允市場價值為24.8億美元，而3月31日的比特幣價格約為5.9萬美元/枚，這也就意味著特斯拉的比特幣平均持倉單價不到2.5萬美元/枚，即便經歷此輪下跌，該公司的這筆投資仍有超50%的浮盈。

　　此輪虛擬貨幣牛市已終結?

　　分析：獲利了結的需求配合利空消息下短期承壓

　　“這一夜將寫入幣圈歷史。”

　　許多圈內人一邊感嘆一邊自嘲，“這哪是割韭菜，簡直是把韭菜連根拔起。”而更多投資者想知道的是此輪的虛擬貨幣的牛市是否會就此終結?

　　資深幣圈投資人士劉亞(化名)對記者坦言，馬斯克說，是因為比特幣挖礦需要消耗的電力是煤電，而燒煤發電會污染環境，然而在挖礦領域，煤電價格較貴，水電價格相對便宜，所以，“礦工”們更愿意用水電挖礦，目前，中國的礦業也主要分布在水電資源豐富的四川，而不是煤電資源豐富的地方。所以，我認為用這個點作為抨擊比特幣的原因有點以偏概全，強行放利空了。

　　“短期內承壓是肯定的，畢竟暴漲了很多倍，獲利了結的需求也很強。在利空消息的配合下，目前空頭也占據了上風。” 劉亞分析。

　　她認為，后續，長周期的牛市肯定還會存在，這與區塊鏈技術和去中心化理念逐漸被接受和應用相關。新技術、新生產力和新生產關系的變革已勢不可擋，這些都并不會因為幣類價格的短期波動而停下前進腳步。

　　宋無畏也表示，對后市長期持樂觀態度，目前來看，繼續下跌或震蕩下跌都有可能，但跌幅不會很大了。“和去年3月12日的大跌不同，去年大跌主要是資本市場流動性匱乏引發的，本輪大跌后，沒有任何跡象表明加密市場缺乏流動性。目前市場的流動性足以承受繼續下跌。” 宋無畏表示。