劃重點：

　　1DAU、MAU和時長還是有機會繼續往上走。DAU在MAU的占比大概是57%，將來會上漲至60%。

　　2搜索業務目前來看還是偏早期的，還沒有特別的強調在搜索上面進行變現。

　　3效果廣告方面，傳媒、資訊大概20%，游戲大概占20%左右，快手小店和直營店商大概25%，電商零售大概10%。

　　4電商直播的變現效率要比一般的娛樂直播要高一些，特別是對于那些有銷售服務能力的網絡商家來說電商直播通常是一個ROI更高的選擇。

　　騰訊科技訊 快手科技(1024.HK)發布的2021年第一季度業績顯示，一季度快手總收入達人民幣170億元，同比增長36.6%。

　　其中，線上營銷服務的收入同比增長161.5%至人民幣86億元，對總收入的貢獻首次超過50%。在非國際通用會計準則下，快手本季度經調整后的凈虧損為49億元。

　　財報發布后，快手聯合創始人、董事長兼CEO宿華、快手CFO鐘奕祺(Nicholas Chong)出席了隨后舉行的分析師會議并回答了問題。

　　快手第一季度營收170億元：線上營銷收入占比超50% 凈虧損率同比下降

　　以下為分析師會議的基本內容。

　　杰弗瑞投資銀行分析師：廣告主的數量翻倍，品牌廣告增速比廣告的增速更快，有很多不同的內容創造者跟廣告主合作，未來如何看待品牌廣告的占比?一季度品牌廣告的占比大概有多少?未來如何看待廣告收入的增長?第二個問題，從時長來看，我們看到市場表現非常好，所以未來經營數據的展望，例如MAU等?

　　宿華：我們從去年才開始做品牌廣告，所以一季度的趨勢是比較好的，我們也調高了目標，所以品牌廣告占比應該是中高位數。聯盟也是我們去年才開始做的，我們也預計會產生較好的增長。

　　我們認為DAU、MAU和時長還是有機會繼續往上走的。一季度我們的單用戶時長是99.3分鐘，我們認為還可以繼續往上走。一季度2月因為春節DAU高速增長，3月份會有自然的回落。但是4月比3月高，5月比4月高。 DAU在MAU的占比大概是57%，還會繼續增長，將來會上漲至60%，和我們之前預測的保持一致。提高用戶時長，我們也反映到了工作上面，我們豐富內容，引進更多的商品和服務，在開場陳述中，我們也提到了這方面的努力。

　　摩根士丹利分析師：第一個問題有關于私域流量和公域流量的分配，現在已經從私域流量達到了很好的成績和網絡效應，如果私域流量持續提升，會如何影響每MAU的廣告收入的趨勢?如何平衡未來私域流量和公域流量的分配?GMV已經非常接近當時IPO90%的目標，現在是否已經到了比較平衡的水平?

　　宿華：在快手上私域流量和公域流量的占比，并不是來源于平臺主動的分配，而是來自于用戶的自然選擇，對于用戶來講，愿意花更多的時間在發現頁這樣的偏公域的地方瀏覽，還是在關注頁、個人主頁等偏私域的地方消費內容更多的是用戶的選擇，我們的團隊在這私域和公域概念上會有一定的分工，會優化用戶在兩方面的體驗。用戶的行為決定了公域和私域的占比分別是多少，進一步的商業化也是在這種選擇之下進行的，在私域里面目前電商的效果會更好，在公域里面廣告的效果會更好。

　　摩根士丹利分析師：我的第二個問題有關于視頻搜索，視頻搜索這部分業務現在是否已經變現，未來的發展市場前景有多大，因為目前其他的視頻平臺都并沒有對視頻搜索這個業務進行變現?

　　宿華：我們整體上認為視頻搜索的用戶覆蓋已經達到了不錯的量級，月活用戶有2.5億用過視頻搜索，也能看到視頻搜索的行為在逐漸提升，視頻創造者也依據搜索的行為來優化自己的創作內容。總體來看，搜索業務目前來看還是偏早期的，還沒有特別的強調在搜索上面進行變現，我們對視頻搜索的長遠認知是，隨著短視頻內容的豐富，短視頻內容對用戶搜索需求的覆蓋越來越全面，那最終用戶會發現同樣的搜索需求都存在一個優質的短視頻的內容來滿足他的需求，短視頻的搜索用于滿足生活、工作、娛樂、學習、方方面面會是一個主流需求，但是今天還在一個早期的發展階段。

　　美銀美林分析師：最主要的廣告行業和電商產品線分別是哪些?比較優勢的類別最近是否有改變?接下來如何看待直播收入分成?

　　鐘奕祺：效果廣告方面，傳媒、資訊大概20%，游戲大概占20%左右，快手小店和直營店商大概25%，電商零售大概10%。這是我們比較大的行業類別。品牌方面我們最大的行業類別是電商零售，還有快速消費品，還有食品和飲料。

　　我認為行業類別的變化還需要更長的時間才能進行評價，因為一季度的表現通常比較弱。

　　分成里面有一部分是直播分成，我們的比例還是跟之前非公會是五五分，公會的占比比較小，大概20個百分比，我們的廣告業務也是有一些分成，這兩者加起來是我們主要的分成占比。

　　華興資本分析師 ：在整個快手生態中，電商直播業務的時長占比不斷上升，秀場直播是否在下降?是否有戰略讓這兩者平衡發展?還是任其自由發展?另外，電商直播業務領域里，商家自播的業務發展如何?

　　宿華：電商直播的變現效率要比一般的娛樂直播要高一些，特別是對于那些有銷售服務能力的網絡商家來說電商直播通常是一個ROI更高的選擇，從目前的總體數據上來講，我們的秀場直播和電商直播相比，還是秀場直播是一個比較主流的狀態，大概是電商直播的近兩倍，我們現在有給秀場直播和電商直播有下單獨的業務要求，他們會在各自的業務要求中盡量達成目標，處于某種平衡之下。

　　鐘奕祺：商家自播的GMV占比大概是70%，我們平臺的商家自播和非商家自播是按照是直播間貨物來源來進行分類。